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近日,多位汽车零部件公司相关负责人对记者表示,公司第四季度订单量下滑较为明显,往年“旺季”行情不再。其中,一位公司负责人透露,往年第四季度是公司最忙的时候,财务部门、后勤部门等在办公室上班的员工,往年这个时候都要到生产线上帮忙,但是,今年第四季度因为主机厂订单量下降明显,公司生产线这么繁忙的情况再没出现过。

花旗:维持李宁(02331)“买入”评级及目标价15.27港元花旗发表报告称,李宁(02331)上季营运表现强劲,维持“买入”评级,目标价15.27港元不变。报告认为,虽然经营环境仍艰难,但是因受益线下突出表现,其中李宁品牌零售更显著跑赢安踏品牌,李宁首季同店销售及预售比预期强劲。

楼市稳定,房租上升,第三次房改就这样结束了吗?不会。图片来源:视觉中国等第三次房改结束,北上广深等存量房主导的发达城市,局面会跟新加坡一样,商品房价维持在高位,通过房产税“损有余而补不足”,多数人住进政府的保障房,或者租赁房。上海、北京深圳2009年就已进入存量市场,2017年,深圳二手房成交占比71%,是以二手房为主导的市场。2018年上半年,深圳二手住宅成交3.4万套,环比减少2.5%,同比增长16.2%,但是整体处于较低水平。价格方面,2018年7月均价为57758元/平,环比下跌3.4%,同比上涨4%。从成交量和价格的角度,二手市场实际上是稳中有落,并没有个别新房表现的那么热。

吴先兴,杨丽华 量化先行者报告要点板块轮动模型本文将中信一级行业划分为周期、大金融、消费和TMT四个板块,然后基于宏观信号向板块强弱的传导逻辑,在指定部分宏观信号方向的前提下,测试得到能够满足支持度、置信度、提升度要求的宏观信号。使用这些信号构建板块轮动策略。2006年3月至今,板块轮动策略1年化收益为22.99%,超额板块平均8.92%,日度相对最大回撤为13.5%。板块轮动策略2年化收益为19.23%,超额板块平均5.16%,日度相对最大回撤为5.97%。

今年前三季度,金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加13.9万亿元,同比多增1.1万亿元。特别是普惠小微贷款,前三季度累计新增1.8万亿元,是去年全年增量的1.4倍。国开行、农发行等政策性银行,还创新了转贷款模式,为中小企业提供更多的资金支持。在浙江台州等地,国开行开展这项业务仅2个月,就向5万多户小微企业发放贷款近500亿元。

1板块轮动模型了解我们所处周期的位置会深刻影响我们的获胜机会。如果周期所处的位置发生变化,而我们没有改变自己的投资占位,那我们就会陷入被动。换句话说,我们忽略了主动调整以改变胜率的机会。不同的领域有不同的周期,而一个领域的周期变化又可能影响另一个领域周期的变动。经济周期影响企业盈利周期,企业盈利周期影响金融市场波动,市场波动又会影响信贷宽松程度,信贷宽松程度又会反过来影响经济、企业盈利和市场波动。实际上各个周期之间的传导机制更为复杂,不同类型周期并不是孤立运行。但是由于A股样本期短、样本数量较少,我们很难找到一个稳妥的方法,既满足经济逻辑,又能够用以构建比较稳健的策略。本文我们从宏观变量到板块行情的传导逻辑出发,使用支持度、置信度、提升度分析宏观信号到板块行业的传导强弱,然后将可用逻辑视作板块轮动信号进行板块配置。1.1. 从宏观变量到板块行情的传导1.1.1 板块划分我们依据中信一级行业的超额收益相关性将所有行业划分为周期、大金融、消费、TMT四个板块,由于“综合”行业属性不明确,因而被排除在外。从下图可以看到,周期和大金融的正相关性更强,消费和TMT板块的正相关性更强。

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